作为世界第二大经济体的中国去年虽然终于解除了新冠清零政策带来的全面封锁，但国际市场一度期待的经济复苏显然只在今年年初昙花一现。几个月来中国统计数字一再显示出经济疲软。尽管外界对一向注重报喜不报忧的中国官方数字总是抱持怀疑，但这些官方数字也一再低于外界预期。而且持续两年的恒大地产危机尚无解决方案，另一个房地产业巨头碧桂园又开始爆雷。疫情后的世界第二大经济体显然复苏乏力，但房地产业危机是否会波及银行系统，并外溢影响到艰难起步复苏的全球经济，成为各方关注的焦点。

的确，中国政府于去年年底突然解除新冠清零政策后，中国经济在今年首季曾显示强力反弹。不过，这种反弹未能持久，接踵而来的是一再低于市场观察人士预估的糟糕数字。中国国家统计局7月中旬公布的数据显示，今年第二季度中国经济只同比增长6.3%，远低于彭博通讯社采访多名分析人士得出的增长7.1%的预估。而这个几乎可以令西方经济羡慕的数字如果与2023年第一季度的增长数字相比，增幅则只有0.4%。而此时中国的青年失业人口已经在6月时超过21%，也就是说每五个16-24岁年轻人中，就有一人找不到工作。

8月15日，中国统计局公布的新一波统计数字，未能带来任何可以鼓舞人心的信号。今年7月，中国社会消费品零售业同比增长只有2.5%。且不说去年同期，中国经济还未走出新冠清零政策，全国各地不断封城防疫，经济增长几乎处于停滞，这个2.5个百分点的对比基础已经很低，而且，这2.5%的增幅也低于此前彭博通讯社咨询许多分析人士得出的增长3.1%的预期。

中国消费难以启动的另一个迹象，就是居民贷款总额跌至2009年以来的最低水平。至于失业率，中国统计局8月15日宣布，7月全国城镇失业率整体上升至5.3%，但自8月开始暂停公布16—24岁等分年龄段调查失业率数据！

与此同时，连日来，另一个中国地产业巨头碧桂园又出现财务危机，碧桂园先是公布今年上半年预计亏损人民币450亿至550亿元，随后又宣布旗下公司在在大陆上市的160亿债券停牌。有专家估计，碧桂园债务违约的可能性越来越大。而一个月以前，已经持续两年陷入债务危机的恒大集团于7月中旬宣布，最近两年两年净亏损超过8000亿元人民币，负债总额高达2.4万亿！

房地产业以及与此相关的产业在中国国民生产总值中所占比例几乎达到30%。两大房地产业先后出现天文数字的亏损，正牵动整个房地产业景气低迷，对整体经济冲击力可想而知。台湾中央社15日引述中国分析人士指出，碧桂园的债务困境可能会带来连锁本应，波及范围可能达数百座城市，并进一步导致各地方政府、银行、债权人和购房者等等，受到不同程度牵连，负面效应可能也会扩散至房地产产业链上下游的五六十个产业……的确，从8月15日中国统计局公布的数字，今年7月，工业生产同比增长3.7%，低于6月时的4.4%增幅。

房地产业险象丛生之际，金融业似乎也传出不好的信号。中国最大资产管理公司中植企业集团旗下的中融信托上周末被证实有金额近1亿元的信托产品未及时兑付。彭博社8月14日引述知情人透露，中国国家金融监督管理总局已经成立工作组，对中融信托的债务和风险进行评估……这一消息从侧面反映出危机之严重。这使得外界观察人士开始担心中国房地产业的危机是否正波及金融业，并进而重演2008年美国次贷危机引发的全球金融海啸。当时，美国的次贷危机也是由房地产业的债务危机开始。

15日，中国人民银行出人意料地推出新的降息措施，即日起下调中期借贷利息15个基点，降为2.50%。这是三个月来，中国央行第二次出手降息措施，而且降幅比前一次更大。但业内人士估计，央行也许希望借此增加银行系统流动性，但对刺激经济增长恐怕效果有限。日本商业银行瑞穗银行战略分析师 Ken Cheung则向路透社表示，央行这项措施有可能推动人民币继续贬值到一美元对73元人民币。据台湾中央社报道，15日，离岸人民币兑美元汇率确实跌破7.3元关卡。 而由于此时，不仅美元持续坚挺，而且美国正因为国内的通货膨胀压力而一再升息。人民币一再贬值，可能进一步加剧中国资产外流。

事实上，在国内房地产业危机之外，中国经济的重要火车头出口贸易也因为国际市场需求疲软而大幅跌落。再加上中美全面竞争中的经济脱钩努力远超出中美双边贸易的外溢效应，中国国内不断恶化的投资环境，都令不少国际投资转而观望，外国对华直接投资已经跌至最近20年来最低水平。而国内，经济复苏疲软、房地产业危机、失业率尤其是青年人失业率高企，所有这些都难以令国民放手消费……

许多观察人士认为，此波中国经济下行，单靠央行降息无法逆转形势，需要拿出大手笔的经济振兴方案。2009年，正处于经济上升阶段的中国的确曾出手4万亿元人民币投资计划，稳住当时经济下行的压力，但也为中国后来的产能过剩，乃至如今的房地产业危机埋下伏笔。如今中国经济增长乏力，支柱产业房地产又危机连连。政府是不愿出手，还是无力出手？